毛利率是毛利润除以销售收入的比率。什么是毛利润,毛利润是指销售收入减去成本(销售成本或主营业务成本)的差额,它是没有拔毛的利润,毛利润出来后,企业先拔一层毛,也就是将期间费用、损失、减值等抵销掉,这样,就拔出了利润总额了,这时,政府再拔点所得税,拔干净了,就成净利润。(代理记账)

分析上市企业财务数据是否存在造假问题,毛利率是一个很重要的指标。那么,如何从毛利率这个指标的变化去判断财务造假呢?其实,大家从常识出发,就可以发现数据的真相。下面就是根据四种与毛利率相关的异常情况去判断上市企业是否实施了财务造假的方法:

异常情况一:毛利率升高,应付账款减少,应收账款增加。

常识:毛利率升高说明企业产品的竞争力提升,在产业链上的地位也随之增强。相应,企业会尽量多占用上游企业的资金、缩短对下游客户的赊账期限,其应付账款应该增加,而其应收账款应该减少。如果企业的毛利率升高,而其应付账款却在减少,应收账款却在增加,那么就有背于常识,该企业的财务数据你可得要好好掂量了,可能将一部分虚增的利润隐藏在虚增的应收账款中!

遥兮若:老师,毛利率要扣营业税金及附加计算吗?

马靖昊:毛利率=(销售收入-销售成本)/销售收入*100% ,一般不扣除营业税金及附加。

异常情况二:毛利率升高,存货周转率下降。

常识:存货周转率是衡量企业销售能力及存货管理水平的综合指标。存货周转率下降表明企业存货项目的资金占用增长过快、销售能力下降、企业的产品滞销,说明产品竞争力下降或者说供大于求。此时,毛利率应当会下降而非升高。如果企业的毛利率升高,而其存货周转率却在下降,那么就有背于常识,该企业有可能将一部分虚增的利润隐藏在虚增的存货中!

CPA已炼成:正在审计中,特别到位。利用毛利率相关的异常情况去判断财务造假,简单粗暴,但却十分有效

憧憬未来V: 毛利率与应收账款周转率、存货周转率之间关系?

马靖昊:一般为正相关关系。毛利率提升,如果应收账款周转率、存货周转率同时也提升,这样的毛利率提升一般是真实的;反之,如果毛利率提升,而应收账款周转率、存货周转率却下降,毛利率可能存在造假问题,一是营业收入可能是由于虚增应收账款而导致应收账款周转率下降;二是营业成本可能是由于少结转成本而导致存货周转率下降。

异常情况三:毛利率升高,现金循环周期上升(注:异常情况三是对异常情况一和异常情况二的综合,可结合起来一起分析)。

常识:企业的高毛利率一般意味着它在产业链上拥有强势地位,企业会尽量占用上游客户的资金,而不给下游客户很长的赊账期,其现金循环周期(应收账款周转天数+存货周转天数-应付账款周转天数)一般较小,甚至会出现负值。如果企业的毛利率升高,而其现金循环周期却在上升,甚至比同行毛利率低的企业更高,那么就有背于常识,往往意味着其毛利率是不真实的,需要警惕企业的盈利能力,一般可判断该上市企业可能做了假账。

一年好景君须记2019:马老师,资产负债率高企的企业,是不是财务状态恶化?

马靖昊:要具体问题具体分析,比如现金循环周期短或为负数的企业,一般有息负债即银行借款少,无息负债即预收账款、应付账款多,所以它的营运资金为负数,流动比率数据很烂,资产负债率很高,如果你认为这家企业快要倒闭了,只能说明你属于死读书系列。因为这家企业可能是一家超牛逼的企业,它在用别人的钱做自己的生意!

【案例回顾】上市企业华新水泥2019年前三季度现金循环周期(应收账款周转天数+存货周转天数-应付账款周转天数)为-55天,再看2016年到2018年,该企业现金循环周期分别为-41.67天、-24.99天和-38.25天,符合高毛利率的企业一般其现金循环周期较短的特点。在同行业可比企业中,该企业现金循环周期处于最低水平,特别是在负数的情况下,说明该企业资产运营能力很优秀,在供应链上下游中的议价能力很强,可以完全依靠占用上下游资金来维持自身的运营周转。

异常情况四:利率大幅高于同行业平均水平,但是研发费用低于同行业的平均水平

常识:一家企业具有比同行更高的毛利率,一般说明它相对于同行业,拥有了鹤立鸡群的特技,获取了超过行业平均水平的超额利润。要有这个功夫,至少它的研发费用应该会高吧,假如发现该企业研发费用低于同行业的平均水平,它的毛利率就有可能是假的,要么隐藏了成本,要么虚增了售价。

根据以上四种情况判断上市企业是否进行财务造假的方法,虽然简单粗暴,但是却十分有效。

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